{"id":103597,"date":"2022-03-06T11:05:42","date_gmt":"2022-03-06T16:05:42","guid":{"rendered":"http:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/?p=103597"},"modified":"2022-03-06T11:05:44","modified_gmt":"2022-03-06T16:05:44","slug":"las-consecuencias-economicas-de-la-guerra-de-ucrania","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/editorial\/las-consecuencias-economicas-de-la-guerra-de-ucrania\/","title":{"rendered":"Las consecuencias econ\u00f3micas de la guerra de Ucrania"},"content":{"rendered":"\n

La invasi\u00f3n rusa de Ucrania ha sido r\u00e1pida y dram\u00e1tica, pero las consecuencias econ\u00f3micas globales ser\u00e1n mucho m\u00e1s lentas en materializarse y menos espectaculares. Sin embargo, aparte de Ucrania, es probable que Rusia sea el mayor perdedor econ\u00f3mico a largo plazo del conflicto.<\/em><\/p>\n\n\n\n

CAMBRIDGE <\/strong>\u2013 La invasi\u00f3n rusa a Ucrania ha sido r\u00e1pida y dram\u00e1tica, pero sus consecuencias econ\u00f3micas ser\u00e1n mucho m\u00e1s lentas y menos espectaculares. La guerra misma es enormemente tr\u00e1gica, en primer lugar, para el pueblo ucraniano, pero tambi\u00e9n para el pueblo ruso y el orden mundial en t\u00e9rminos m\u00e1s generales. Cuando ocurre algo como esto, esperamos que sea como una obra moralista de teatro en que todas las malas consecuencias se representen con igual dramatismo en cada dimensi\u00f3n, incluida la econom\u00eda. Pero la econom\u00eda no funciona as\u00ed.<\/p>\n\n\n\n

Es cierto que los mercados financieros reaccionaron r\u00e1pidamente a la noticia de la invasi\u00f3n rusa. El All Country World Index de la MSCI, uno de los principales indicadores de valores del planeta, cay\u00f3 a su menor nivel en casi un a\u00f1o. El precio del petr\u00f3leo subi\u00f3 por encima de los 100 d\u00f3lares por barril, mientras que en Europa los precios del gas natural se elevaron inicialmente en casi un 70%.<\/p>\n\n\n\n

Estos aumentos del precio de la energ\u00eda afectar\u00e1n negativamente a la econom\u00eda global. Europa es especialmente vulnerable, porque en los \u00faltimos a\u00f1os hizo poco por reducir su dependencia del gas ruso, y en algunos casos \u2013notablemente Alemania, que abandon\u00f3 el uso de la energ\u00eda nuclear- incluso \u00e9sta se exacerb\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Los pa\u00edses importadores de petr\u00f3leo se ver\u00e1n perjudicados por los mayores precios. Estados Unidos est\u00e1 en una mejor posici\u00f3n, puesto que su producci\u00f3n petrolera es la misma que su consumo, un petr\u00f3leo m\u00e1s caro casi no afectar\u00e1 a su PIB. Pero s\u00ed afectar\u00e1 a los consumidores estadounidenses, al tiempo que saldr\u00e1n beneficiados un segmento limitado de empresas y trabajadores vinculados a la industria del gas y el petr\u00f3leo. El alza de precios tambi\u00e9n contribuir\u00e1 a la inflaci\u00f3n, que ya est\u00e1 en sus niveles m\u00e1s altos de esta generaci\u00f3n en Estados Unidos, Europa y otras econom\u00edas avanzadas.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, hay que dar cierta perspectiva a estas consecuencias inmediatas. A 100 d\u00f3lares el barril, el petr\u00f3leo est\u00e1 a casi un cuarto por debajo de su precio ajustado a la inflaci\u00f3n durante 2011 a 2014. M\u00e1s a\u00fan, los precios para los futuros petroleros son menores que los de contado, lo que sugiere que los mercados esperan que esta alza sea transitoria. Es posible que los bancos centrales no se sientan inclinados a adoptar medidas por los sucesos en Ucrania, ni demorando los ajustes ni aceler\u00e1ndolos en respuesta a una mayor inflaci\u00f3n general. Y los mercados de valores globales siguen al alza con respecto al a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n

De manera similar, si bien el mercado de valores ruso ha ca\u00eddo significativamente desde el comienzo de la invasi\u00f3n, es improbable que las sanciones de Occidente tengan grandes efectos inmediatos. Raramente lo hacen; simplemente no son el equivalente econ\u00f3mico de las bombas que Rusia est\u00e1 lanzando sobre Ucrania.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s a\u00fan, Rusia est\u00e1 mejor preparada que la mayor\u00eda de los pa\u00edses para capear las sanciones, ya que tiene un enorme super\u00e1vit de cuenta corriente y ha acumulado reservas hist\u00f3ricas en moneda extranjera por 630,000 millones de d\u00f3lares, suficiente para cubrir casi dos a\u00f1os de importaciones. Y si bien Rusia depende de los ingresos procedentes de Europa, los europeos dependen del gas y el petr\u00f3leo rusos, que pueden ser todav\u00eda m\u00e1s dif\u00edciles de reemplazar en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

Pero, en el m\u00e1s largo plazo, probablemente Rusia sea el mayor perdedor econ\u00f3mico del conflicto (despu\u00e9s de Ucrania, cuyas p\u00e9rdidas pueden ser muy superiores a lo que se pueda medir en las cuentas nacionales). La econom\u00eda rusa, as\u00ed como el bienestar de sus habitantes, han estado estancados desde la anexi\u00f3n de Crimea por el Kremlin en 2014. Casi con total certidumbre, las consecuencias de la actual invasi\u00f3n a gran escala ser\u00e1n m\u00e1s graves a medida que pase el tiempo. Las sanciones tendr\u00e1n un efecto cada vez m\u00e1s da\u00f1ino y el creciente aislamiento de Rusia, as\u00ed como una mayor incertidumbre para los inversionistas, debilitar\u00e1 el comercio y otros v\u00ednculos econ\u00f3micos. Adem\u00e1s, se puede esperar que Europa reduzca su dependencia de los combustibles f\u00f3siles rusos.<\/p>\n\n\n\n

Las consecuencias econ\u00f3micas de m\u00e1s largo plazo para el resto del mundo ser\u00e1n mucho menos graves que para Rusia, pero seguir\u00e1n siendo un desaf\u00edo persistente para las autoridades que deciden las pol\u00edticas. Hay un riego, si bien uno relativamente poco probable, de que la mayor inflaci\u00f3n de corto plazo se vaya incorporando a expectativas inflacionarias cada vez menos ancladas, y esta situaci\u00f3n se vuelva persistente. Si eso ocurre, la ya dif\u00edcil tarea de los bancos centrales se complicar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, es probable que aumenten los presupuestos de defensa en Europa, Estados Unidos y algunos otros pa\u00edses como reflejo de la situaci\u00f3n global cada vez m\u00e1s riesgosa. Esto no implicar\u00e1 una reducci\u00f3n del PIB, pero perjudicar\u00e1 el bienestar de la gente, ya que los recursos destinados a defensa no se podr\u00e1n asignar a consumo o inversi\u00f3n en educaci\u00f3n, sanidad o infraestructura.<\/p>\n\n\n\n

Las consecuencias de mediano y largo plazo de la invasi\u00f3n rusa a Ucrania para la econom\u00eda global depender\u00e1n de las decisiones que se adopten. Al invadir, Rusia ya tom\u00f3 una decisi\u00f3n terrible.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos, la Uni\u00f3n Europea y otros pa\u00edses han optado inicialmente por aplicar sanciones, pero est\u00e1 por verse c\u00f3mo reaccionar\u00e1 Rusia ante ellas o si se impondr\u00e1n otros castigos. En la medida que las sanciones y las respuestas a ellas escalen, los costos ser\u00e1n mayores, en primer lugar para Rusia, pero tambi\u00e9n en cierto grado para el resto de la econom\u00eda global.<\/p>\n\n\n\n

Las relaciones econ\u00f3micas globales son una suma positiva, y el creciente aislamiento de Rusia eliminar\u00e1 una peque\u00f1a cifra positiva. En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, la incertidumbre nunca es buena para la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, a medida que el mundo siga respondiendo a la invasi\u00f3n rusa, las inquietudes por el PIB parecen menores en comparaci\u00f3n. Mucho m\u00e1s importante es un mundo en que las personas y los pa\u00edses se sientan seguros. Y eso es algo por lo que vale la pena pagar, incluso m\u00e1s de lo que los l\u00edderes del mundo han pagado hasta ahora.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: eleconomista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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