Se puede llevar el caballo al r\u00edo, pero no se le puede obligar a beber. Las autoridades chinas se enfrentan a una ardua batalla para convencer a las empresas y los hogares de que inviertan y consuman mientras que los brotes y los confinamientos aplastan la confianza de los agentes. El banco central est\u00e1 volviendo a inyectar liquidez en el sistema, el problema es que esa liquidez no fluye hacia la econom\u00eda porque familias y empresas no quieren endeudarse.<\/p>\n\n\n\n
Despu\u00e9s de que el crecimiento del cr\u00e9dito haya presentado el peor comportamiento en cinco a\u00f1os este mes de abril, varios indicadores sugieren que los datos de mayo no ser\u00e1n mucho mejores. Las ventas de viviendas han seguido cayendo, lo que revela una falta de apetito por las hipotecas y una demanda de cr\u00e9dito moderada entre los promotores y los sectores vinculados a la industria inmobiliaria. Mientras, los bancos luchan por encontrar gente dispuesta a pedir prestado.<\/p>\n\n\n\n
La poblaci\u00f3n no quiere tomar riesgos. Los ciudadanos se niegan a pedir prestado en medio de la gran incertidumbre que rodea a la econom\u00eda china.\u00a0Nuevos brotes de covid\u00a0podr\u00edan conducir a nuevos confinamientos como los que han paralizado la actividad econ\u00f3mica de Shangh\u00e1i durante semanas. Las empresas han tenido que detener la producci\u00f3n y eliminar puestos de trabajo, los ingresos se han desplomado y los beneficios se han hundido. Muchas empresas est\u00e1n suspendiendo sus planes de expansi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
\u00abLa lenta demanda de cr\u00e9dito apunta a un empeoramiento de las expectativas entre las entidades del mercado y una desaceleraci\u00f3n de la expansi\u00f3n comercial\u00bb, asegura Xing Zhaopeng, estratega senior de China en Australia & New Zealand Banking. Eso sugiere que la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de China podr\u00eda ser d\u00e9bil incluso en el tercer trimestre, ya que muchos las actividades de inversi\u00f3n solo pueden comenzar despu\u00e9s de que los pr\u00e9stamos est\u00e9n garantizados.<\/p>\n\n\n\n
El escenario es cuando menos desafiante para los economistas y dirigentes chinos, que est\u00e1n presionando a los bancos para que presten m\u00e1s sin demasiado resultado. El Banco Popular de China ha pedido a las entidades del pa\u00eds que \u00abhagan todo lo posible\u00bb<\/strong> para aumentar los pr\u00e9stamos. Tambi\u00e9n presionado a los bancos para que reduzcan los tipos de inter\u00e9s hipotecarios y para que estabilicen los pr\u00e9stamos en el sector inmobiliario.<\/p>\n\n\n\n El resultado es que el sistema financiero est\u00e1 inundado de efectivo, y cualquier flexibilizaci\u00f3n monetaria del banco central, como los recortes de tipos de inter\u00e9s e inyecciones de liquidez, probablemente\u00a0resultar\u00e1n cada vez menos eficaces\u00a0<\/strong>para estimular el crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Algunos de los tipos de inter\u00e9s interbancarios han ca\u00eddo de forma dram\u00e1tica hasta roza el 0%. Los bancos se prestan el dinero a coste cero porque nadie quiere ese dinero. La liquidez va de un lado para otro del sistema financiero, pero no termina de permear en la econom\u00eda real, que es el objetivo final de Pek\u00edn.<\/p>\n\n\n\n \u00abUn tipo de inter\u00e9s cercano a cero deja entrever que el desequilibrio entre la oferta y la demanda de cr\u00e9dito sigue siendo sobresaliente\u00bb, asegura Wang Yifeng, analista bancario jefe de Everbright Securities.<\/p>\n\n\n\n Las empresas tampoco est\u00e1n interesadas en vender deuda. La cantidad de bonos corporativos nacionales emitidos se situar\u00e1 por debajo del valor de los que vencen por primera vez en siete meses en mayo, en 102.000 millones de yuanes (15.300 millones de d\u00f3lares), seg\u00fan datos recopilados por Bloomberg<\/em>. La deuda en circulaci\u00f3n se ha reducido.<\/p>\n\n\n\n La contracci\u00f3n se produjo pese a la ca\u00edda de los costes de la deuda. A principios de este mes, el diferencial entre los bonos corporativos nacionales a tres a\u00f1os con calificaci\u00f3n AA y los bonos gubernamentales redujeron su spread<\/em> a niveles no vistos desde 2007, seg\u00fan muestran las cifras compiladas por Bloomberg<\/em>.<\/p>\n\n\n\n El sistema bancario est\u00e1 repleto de efectivo. La tasa de recompra a un d\u00eda, un indicador principal de los costos de los pr\u00e9stamos interbancarios, se ha mantenido por debajo del 2% durante m\u00e1s de dos meses, el per\u00edodo m\u00e1s largo en dos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n En la reuni\u00f3n de la semana pasada, el banco central y el regulador bancario intensificaron sus llamadas a los bancos para que impulsen los pr\u00e9stamos, y dijeron a las grandes instituciones financieras que \u00abasuman sus responsabilidades, hagan uso de todos los recursos para conectarse de manera efectiva con la demanda de cr\u00e9dito y fortalecer la transmisi\u00f3n de pol\u00edticas\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Wang de Everbright Securities cree que eso puede haber empujado a esas instituciones, en particular a los grandes bancos estatales y otros prestamistas, a acelerar los cr\u00e9ditos en la \u00faltima semana de mayo. \u00abEsperemos y veamos c\u00f3mo se desarrollar\u00e1n las cifras de pr\u00e9stamos durante todo el mes\u00bb, sentenci\u00f3.<\/p>\n\n\n\n China est\u00e1 intentando reanimar una econom\u00eda que se ha ‘calado’ con los nuevos brotes de covid. El Ejecutivo chino dio a conocer este martes un paquete de 33 medidas fiscales, financieras<\/strong>, de inversi\u00f3n e industriales para reactivar la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Aunque el Consejo de Estado (Ejecutivo) ya adelant\u00f3 la semana pasada el paquete de ayuda, en esta ocasi\u00f3n se subraya la importancia de \u00abreactivar la inversi\u00f3n y el consumo\u00bb, para lo que se fomentar\u00e1 la inversi\u00f3n en infraestructuras de transporte<\/strong> y se estimular\u00e1 la compra de autom\u00f3viles y electrodom\u00e9sticos.<\/p>\n\n\n\n Asimismo, el Gobierno insta a las regiones a que promuevan el \u00abdesarrollo saludable\u00bb de las empresas de plataformas, que se espera que desempe\u00f1en un papel en la estabilizaci\u00f3n de los puestos de trabajo, seg\u00fan el comunicado.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, el Consejo de Estado ha pedido igualmente a los gobiernos locales que estabilicen la econom\u00eda en la segunda mitad del a\u00f1o y que el crecimiento se mantenga en un \u00abrango razonable\u00bb en v\u00edsperas del XX Congreso del Partido Comunista de China (PCCh), que tendr\u00e1 lugar el pr\u00f3ximo oto\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n Fuente: eleconomista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Se puede llevar el caballo al r\u00edo, pero no se le puede obligar a beber. 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