Parece f\u00fatil tener que volver a explicar esto. A pesar de varios an\u00e1lisis, publicaciones recientes insisten en analog\u00edas absurdas como aguacates y guacamole, respecto a la refinaci\u00f3n de petrol\u00edferos. Repito, no es buen negocio.<\/p>\n\n\n\n
La estrategia de este gobierno de aumentar por decreto el volumen de barriles procesados en el Sistema Nacional de Refinaci\u00f3n (SNR) ha resultado en p\u00e9rdidas millonarias para Pemex. Seg\u00fan los estados financieros auditados, Pemex Transformaci\u00f3n Industrial sufri\u00f3 p\u00e9rdidas de 70,000 millones de pesos en 2019, 213,000 millones en 2020, 193,000 millones en 2021, y 163,000 millones en 2022. Adem\u00e1s, se estima que en 2023 las p\u00e9rdidas fueron de 183,000 millones. En total, suman 825,000 millones en 5 a\u00f1os, unos 43,000 millones de d\u00f3lares. Pero estos datos no parecen ser suficientes para los aplaudidores a ciegas del gobierno.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfPor qu\u00e9 Pemex ha perdido el equivalente del valor de Grupo M\u00e9xico en 5 a\u00f1os?<\/p>\n\n\n\n
Una raz\u00f3n es que la refinaci\u00f3n es un negocio de m\u00e1rgenes peque\u00f1os. Cada barril de petr\u00f3leo procesado produce varios productos, como gasolina, di\u00e9sel, combust\u00f3leo y turbosina. El margen de refinaci\u00f3n, la diferencia entre el valor del barril y lo que se obtiene del proceso de refinaci\u00f3n, suele ser peque\u00f1o y a veces negativo. En EU llega a 10 d\u00f3lares por barril, siendo a\u00fan menor en el SNR, donde fue negativo en el cuarto trimestre de 2023. Las utilidades de este margen de refinaci\u00f3n deben cubrir los costos operativos y la depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n de las enormes inversiones que requiere esta industria.<\/p>\n\n\n\n
Ante rendimientos tan estrechos, la mayor\u00eda de estos proyectos tienen un valor presente neto negativo, ya que los flujos descontados de la operaci\u00f3n de una refiner\u00eda no cubren los costos de capital iniciales. Desde 1976, en EU no se han construido grandes refiner\u00edas, optando por proyectos modulares m\u00e1s peque\u00f1os, debido a su inviabilidad econ\u00f3mica, lo que se advirti\u00f3 con Dos Bocas. Para que algunos entiendan, la diferencia de precios entre el guacamole y los aguacates no alcanza para recuperar el costo del molcajete.<\/p>\n\n\n\n
Nuestra situaci\u00f3n es peor y crea un c\u00edrculo vicioso. Para aumentar el volumen procesado por el SNR, alimentamos a las refiner\u00edas con una mezcla de crudo m\u00e1s pesado para la cual nuestras refiner\u00edas no est\u00e1n dise\u00f1adas, lo que lleva a m\u00e1s contaminaci\u00f3n y mayor producci\u00f3n de combust\u00f3leo. Este se destina a plantas de electricidad contaminantes e ineficientes o se exporta. Pero para exportarlo se debe mezclar con crudo ligero, haciendo que la mezcla para el SNR sea a\u00fan m\u00e1s pesada. Esto amplifica la contaminaci\u00f3n y la producci\u00f3n de combust\u00f3leo, alimentando el c\u00edrculo que lleva a las p\u00e9rdidas mencionadas al inicio.<\/p>\n\n\n\n
Para que se entienda, nuestros molcajetes est\u00e1n viejos y sucios. Al agregar aguacates de mala calidad, el guacamole sale negro y para venderlo, debemos mezclarlo con aguacates de alta calidad, que podr\u00edan venderse en los supermercados m\u00e1s caros de EU. Esto nos lleva a producir m\u00e1s guacamole feo y perder dinero. Mientras tanto, en EU hay refiner\u00edas de aguacate que podr\u00edan comprar nuestros aguacates de mala calidad y convertirlos en aceite de aguacate, que todo mundo quiere, benefici\u00e1ndonos a todos.<\/p>\n\n\n\n
La nostalgia nacionalista trasnochada del presidente y de algunos aduladores han llevado a decisiones de negocio en Pemex basadas en ocurrencias, no en criterios t\u00e9cnicos y objetivos para maximizar el valor de una empresa de todos los mexicanos. Gane quien gane en unas semanas, ojal\u00e1 al menos dejemos de quemar dinero como si nos sobrara.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: eleconomista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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