\u00bfQu\u00e9 es lo que nos dicen las cifras econ\u00f3micas del primer trimestre?<\/p>\n\n\n\n
Perm\u00edtame resumirlo en cinco puntos.<\/p>\n\n\n\n
1.- La econom\u00eda mexicana est\u00e1 desaceler\u00e1ndose, <\/strong>a pesar del impulso que el sector p\u00fablico ha dado al gasto en meses recientes.<\/p>\n\n\n\n 2.- La marcha econ\u00f3mica es desigual<\/strong> y en la primera parte del a\u00f1o el impulso vino sobre todo del sector servicios, asociado al mercado interno. Los dem\u00e1s cayeron.<\/p>\n\n\n\n 3.- A pesar de los episodios de volatilidad <\/strong>que se han producido ocasionalmente, hay una condici\u00f3n de estabilidad,<\/strong> pero con un ritmo de desinflaci\u00f3n que ser\u00e1 m\u00e1s lento que lo previsto. No se ve a las elecciones como un factor de inestabilidad.<\/p>\n\n\n\n 4.- El gobierno federal est\u00e1 gastando m\u00e1s,<\/strong> tal y como estaba previsto, tanto a trav\u00e9s de mayores transferencias v\u00eda los programas sociales, as\u00ed como mediante una mayor inversi\u00f3n p\u00fablica, pero el d\u00e9ficit result\u00f3 incluso inferior a lo programado.<\/p>\n\n\n\n 5.- La previsi\u00f3n general<\/strong> es que la etapa de mayor dinamismo ser\u00e1 en el primer semestre del a\u00f1o, por lo que en la segunda parte del 2024 <\/strong>quiz\u00e1s veamos una condici\u00f3n econ\u00f3mica cercana al estancamiento.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Elaboremos estos puntos.<\/p>\n\n\n\n La buena noticia es que el PIB acumul\u00f3 ya 10 trimestres consecutivos de crecimiento <\/strong>respecto al trimestre previo, en lo que constituye la fase de crecimiento m\u00e1s prolongada (medida con variaciones trimestrales) desde el periodo 2010-2013, en la que hubo un lapso de 15 trimestres de expansi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n La mala noticia es que claramente el crecimiento se est\u00e1 debilitando.<\/strong> El ritmo fue de 0.2 por ciento en el primer trimestre del a\u00f1o y hab\u00eda sido de 0.1 en el \u00faltimo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n Hay muchos contrastes seg\u00fan los sectores de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n De los tres sectores en los que el INEGI divide a la econom\u00eda, hubo dos, el agropecuario y el industrial, en los que hubo retroceso en el primer trimestre.<\/p>\n\n\n\n El ritmo positivo<\/strong> de la econom\u00eda deriv\u00f3 sobre todo del sector del comercio y los servicios, <\/strong>que se encuentra asociado de manera m\u00e1s directa al mercado interno.<\/p>\n\n\n\n Uno de los factores que impuls\u00f3 al mercado interno fue el gasto p\u00fablico. Hace un par de d\u00edas conocimos el Informe de las Finanzas P\u00fablicas en el que se se\u00f1ala que el gasto programable<\/strong> del sector p\u00fablico creci\u00f3 en casi 25 por ciento en t\u00e9rminos reales<\/strong> en el primer trimestre del a\u00f1o, lo que implica un desembolso adicional de alrededor de 400 mil millones de pesos en este periodo, con respecto al mismo lapso de 2023.<\/p>\n\n\n\n Pero tambi\u00e9n considere los aumentos salariales, tanto del salario promedio como del m\u00ednimo.<\/p>\n\n\n\n La masa salarial real del sector formal <\/strong>creci\u00f3 en 7.5 por ciento anual al mes de marzo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n A pesar de la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico, no se han producido episodios de incertidumbre que afecten la estabilidad financiera.<\/p>\n\n\n\n El tipo de cambio ha fluctuado, sobre todo por eventos externos, pero usualmente regresa a niveles bajos de nuevo. Al cierre de ayer, la cotizaci\u00f3n del peso fue de 17.04 por d\u00f3lar, ganando terreno tras la decisi\u00f3n de la Fed de no mover las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n Y si bien la inflaci\u00f3n est\u00e1 tardando m\u00e1s en bajar y las tasas probablemente permanezcan altas un mayor tiempo, tampoco se han detonado episodios especulativos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n El d\u00e9ficit p\u00fablico<\/strong> que, en su acepci\u00f3n m\u00e1s amplia, es decir, los requerimientos financieros del sector p\u00fablico, se estima en 5.9 por ciento del PIB<\/strong> este a\u00f1o, arranc\u00f3 el primer trimestre incluso ligeramente por debajo de lo previsto.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, hay consenso en que el 2024 estar\u00e1 partido en dos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La primera mitad ser\u00e1 razonablemente buena en materia econ\u00f3mica, pero el freno ser\u00e1 m\u00e1s visible en la segunda mitad del a\u00f1o,<\/strong> en una condici\u00f3n m\u00e1s bien cercana al estancamiento, <\/strong>pues probablemente el gasto p\u00fablico se frenar\u00e1 y tendremos la situaci\u00f3n de incertidumbre que naturalmente se presenta cuando hay un cambio de gobierno, lo que har\u00e1 m\u00e1s lento el avance del consumo y quiz\u00e1s retrase la inversi\u00f3n del sector privado.<\/p>\n\n\n\n En otras palabras, lo que los datos del primer trimestre nos dicen es que la econom\u00eda no va mal, pero que probablemente en el conjunto del a\u00f1o, los n\u00fameros ya no sean tan alentadores.<\/p>\n\n\n\n Fuente: elfinanciero<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00bfQu\u00e9 es lo que nos dicen las cifras econ\u00f3micas del primer trimestre? 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