En los Criterios de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica para 2025, presentados por la Secretar\u00eda de Hacienda, se calcula que la econom\u00eda crecer\u00e1 entre 2 y 3 por ciento y que el peso se sit\u00fae en 18.5 pesos por d\u00f3lar al cerrar el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Para saber qu\u00e9 tan consistentes pueden ser esas estimaciones, baste ver lo que se previ\u00f3 para 2024 y lo que ha ocurrido: Hacienda estim\u00f3 que se crecer\u00eda entre 2.5 y 3.5 por ciento, pero el INEGI revela que el crecimiento en los primeros nueve meses del a\u00f1o es de apenas 1.5 por ciento anual, la mitad de lo previsto por Hacienda; adem\u00e1s estimaron que el tipo de cambio cerrar\u00eda 2024 a 17.6 pesos por d\u00f3lar, cuando est\u00e1 en 20.49 pesos. Los datos duros evidencian la falta de solidez de las expectativas de nuestras autoridades hacendarias.<\/p>\n\n\n\n
Las variables m\u00e1s relevantes del desempe\u00f1o de la econom\u00eda mexicana (consumo, inversi\u00f3n, gasto p\u00fablico, balance exportador) revelan una situaci\u00f3n de estancamiento, lo que de nuevo contradice los c\u00e1lculos de Hacienda y alerta de un posible escenario recesivo al que, adem\u00e1s, contribuir\u00e1 la pol\u00edtica econ\u00f3mica propuesta por el gobierno. Veamos una a una.<\/p>\n\n\n\n
Primero, la desaceleraci\u00f3n del mercado de trabajo. Los datos de empleo m\u00e1s recientes del INEGI muestran que, al segundo trimestre de 2024, el empleo aument\u00f3 en 805 mil trabajadores respecto al a\u00f1o previo, s\u00f3lo un 1.4 por ciento. En cambio, a la mitad de 2023 se hab\u00edan creado un mill\u00f3n 100 mil empleos frente al a\u00f1o anterior, una expansi\u00f3n de 1.9 por ciento y a la mitad de 2022 se generaron 2.18 millones de empleos, 3.9 por ciento m\u00e1s que un a\u00f1o antes. Estas cifras confirman que va a la baja la creaci\u00f3n de empleo, de cuyo ingreso depende el sustento de la poblaci\u00f3n y lo que determina el nivel de consumo. Adem\u00e1s, el pr\u00f3ximo incremento salarial ser\u00e1 menor que los de los \u00faltimos a\u00f1os. No puede esperarse, as\u00ed, que el consumo privado de las familias sea la locomotora econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n
Segundo, la inversi\u00f3n se frena. Los datos m\u00e1s recientes de formaci\u00f3n bruta de capital fijo que proporciona INEGI indican que, en agosto de 2024, se hab\u00eda dado una contracci\u00f3n de 0.9 por ciento respecto al mismo mes de 2023 cuando, por cierto, frente a 2022 la inversi\u00f3n hab\u00eda crecido en 26.6 por ciento. En la construcci\u00f3n la ca\u00edda es de -6.0 por ciento, cuando en 2023 crec\u00eda al 39.5 por ciento y es m\u00e1s acusada la reducci\u00f3n en la construcci\u00f3n no residencial, que el pasado agosto cay\u00f3 en 10.2 por ciento cuando en el mismo mes de 2023 se hab\u00eda expandido un 77.3 por ciento respecto al a\u00f1o previo. La inversi\u00f3n en maquinaria y equipo en agosto aument\u00f3 5 por ciento anual, cuando el a\u00f1o anterior lo hac\u00eda al 13.4 por ciento. As\u00ed que el componente central del crecimiento, la inversi\u00f3n productiva, ya est\u00e1 en n\u00fameros negativos.<\/p>\n\n\n\n
Tercero, el gobierno reduce su contribuci\u00f3n al Producto. En 2024, el gasto neto total del gobierno se program\u00f3 para representar el 26.2 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) y para 2025 se ubicar\u00e1, de acuerdo con el Paquete Econ\u00f3mico dise\u00f1ado por Hacienda, en 23.2 por ciento del PIB, una dr\u00e1stica ca\u00edda de tres puntos porcentuales. Eso implica un retroceso incluso por debajo del nivel de 2020, cuando en plena pandemia el gasto neto del gobierno signific\u00f3 el 24.9 por ciento del PIB y fue creciendo en los a\u00f1os posteriores en los que, incluso con ello, la econom\u00eda tuvo un desempe\u00f1o mediocre. Se castigar\u00e1, tambi\u00e9n, la inversi\u00f3n p\u00fablica (carreteras, generaci\u00f3n el\u00e9ctrica, escuelas, hospitales), pues bajar\u00e1 del 2.6 a 2.1 por ciento del PIB, el nivel m\u00e1s pobre en a\u00f1os. Los motores privados de la econom\u00eda se apagan y, encima, el gobierno mete reversa.<\/p>\n\n\n\n
Cuarto, un escenario complicado para las exportaciones. En junio de este a\u00f1o, INEGI y Banco de M\u00e9xico dieron cuenta de una reducci\u00f3n anual de las ventas al exterior de 5.7 por ciento, la ca\u00edda m\u00e1s pronunciada en 46 meses. La reducci\u00f3n afect\u00f3 a las exportaciones no petroleras, con menos 4.4 por ciento y, sobre todo, a las petroleras que disminuyeron 26.8 por ciento. Con Trump amenazando con aranceles es complicado que las exportaciones tengan un buen a\u00f1o en 2025.<\/p>\n\n\n\n
Esas son las cifras. El gobierno pudo ayudar a la actividad a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n y el gasto p\u00fablicos, pero eso requer\u00eda recursos tributarios adicionales a los que renunci\u00f3 al demonizar la posibilidad de una reforma fiscal. Opt\u00f3 por una pol\u00edtica econ\u00f3mica proc\u00edclica. En econom\u00eda, como en el beisbol, contra la base por bolas no hay defensa: si el gobierno se empe\u00f1a en no crecer, no se crecer\u00e1.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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