La evidencia que tenemos es que el modelo \u20184T\u2019 no produce crecimiento. Vamos a cerrar 2025 con el mismo PIB que ten\u00edamos en septiembre de 2018, cuando Morena tom\u00f3 el Congreso, y al mes siguiente cancelaron el aeropuerto.<\/p>\n\n\n\n
Se public\u00f3 ayer el dato oportuno del indicador de actividad econ\u00f3mica. Hoy, cuando lea usted esto, se conocer\u00e1 ya el dato preliminar de agosto. Aunque nada m\u00e1s hay un d\u00eda de diferencia entre ambas publicaciones, la diferencia puede ser significativa. Ya nos pas\u00f3 en julio, cuando la ca\u00edda fue el doble de la esperada. Ahora podr\u00eda ser al rev\u00e9s. Por esa raz\u00f3n, ese indicador oportuno se toma m\u00e1s como se\u00f1al de la tendencia del mes siguiente. Es decir, en este caso no importa tanto el dato de agosto, sino la din\u00e1mica rumbo a septiembre. Lo publicado ayer indica que no hubo un movimiento relevante entre esos dos meses.<\/p>\n\n\n\n
Si se confirma la informaci\u00f3n oportuna, al cierre del primer trimestre el \u00cdndice Global de Actividad Econ\u00f3mica cruzar\u00e1 el cero. Es una l\u00ednea mon\u00f3tona que empez\u00f3 a caer a mediados de 2023, cuando crec\u00edamos 4% anual, rondaba dos y medio al momento de las elecciones, uno y medio al inicio del actual gobierno, y cero al cumplirse el primer a\u00f1o de \u00e9ste.<\/p>\n\n\n\n
La ca\u00edda viene de la industria, donde todos los componentes han tenido mal desempe\u00f1o. La miner\u00eda promedia una ca\u00edda de siete puntos de octubre a agosto, \u00faltimo dato publicado. Electricidad, -1%. Construcci\u00f3n cae un poco m\u00e1s de tres, y las manufacturas, que son la mitad de la industria, tienen una muy ligera contracci\u00f3n. Esto es importante porque las manufacturas representan buena parte de las exportaciones, y eso es lo que ha evitado que estemos en peor situaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Como sabe, cuando una econom\u00eda se debilita, lo resienten de inmediato las importaciones, de forma que, si se sigue exportando, el saldo comercial se hace menos negativo, o incluso positivo. Ese efecto ha \u201csalvado\u201d al PIB en lo que va de la actual administraci\u00f3n. Si nada m\u00e1s consideramos el comportamiento de la demanda interna, la contracci\u00f3n es indudable, y ya importante.<\/p>\n\n\n\n
Con los datos oportunos del consumo, ya lo hab\u00edamos platicado, tambi\u00e9n estamos cruzando a terreno negativo en los \u00faltimos meses, y la inversi\u00f3n sigue totalmente desplomada. Tenemos el dato de julio, y suficiente informaci\u00f3n de agosto como para estimar que la ca\u00edda de la inversi\u00f3n en el tercer trimestre ser\u00e1 cercana al -7%. Si el consumo no aporta, como hemos dicho, la ca\u00edda en ese trimestre rondar\u00eda -1.5%. Con los datos oportunos de actividad econ\u00f3mica, sin embargo, la contracci\u00f3n estar\u00eda m\u00e1s cerca de -0.8%. Si no hay nada excepcional, en ese trimestre no alcanzar\u00e1 la balanza comercial a compensar, y el dato del PIB ser\u00e1 negativo.<\/p>\n\n\n\n
Todav\u00eda no tenemos dato alguno del \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, que inicia en octubre. La tendencia de las series principales no augura mejor\u00eda: empleo, salarios, remesas, extracci\u00f3n de crudo, etc. Pero los datos empezar\u00e1n a fluir hasta dentro de dos semanas. Sin un cambio importante de direcci\u00f3n, que no se me ocurre de d\u00f3nde vendr\u00eda, el crecimiento rondar\u00e1 el cero. La mayor\u00eda de los colegas tiene estimaciones ligeramente superiores a cero, pero para 2026 est\u00e1n todos por encima de un crecimiento de 1%, aunque sea por poco.<\/p>\n\n\n\n
Esa parte es la que preocupa ahora. Para tener un crecimiento mayor en 2026 ser\u00eda necesario que el consumo se recuperase, pero en todos los casos en que ha cruzado a terreno negativo, la recuperaci\u00f3n tarda muchos meses. Del lado de la inversi\u00f3n, a pesar del desplome, es todav\u00eda posible que caiga en 2026, considerando que no hay nada que la haga especialmente atractiva en estos momentos.<\/p>\n\n\n\n
La evidencia que tenemos es que el modelo \u20184T\u2019 no produce crecimiento. S\u00f3lo entre junio de 2022 y junio de 2024 hubo algo, impulsado por el exceso de gasto (financiado con deuda) orientado a comprar la elecci\u00f3n. Si lo quita, vamos a cerrar 2025 con el mismo PIB que ten\u00edamos en septiembre de 2018, cuando Morena tom\u00f3 el Congreso, y al mes siguiente cancelaron el aeropuerto. Siete a\u00f1os de vacas flacas, siguen siete sin vacas.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: EF<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La evidencia que tenemos es que el modelo \u20184T\u2019 no produce crecimiento. Vamos a cerrar 2025 con el mismo PIB que ten\u00edamos en septiembre de 2018, cuando Morena tom\u00f3 el Congreso, y al mes siguiente cancelaron el aeropuerto. Se public\u00f3 ayer el dato oportuno del indicador de actividad econ\u00f3mica. Hoy, cuando lea usted esto, se […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":147117,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-147116","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/147116","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=147116"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/147116\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":147118,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/147116\/revisions\/147118"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/media\/147117"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=147116"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=147116"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elcuartopoder.com.mx\/nw\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=147116"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}